從 OKCoin 到國際交易業務
徐明星與 OKCoin、OKX 的創辦歷史緊密相連。OKX 的企業沿革將早期交易業務與後來的國際平台放在同一條發展線；美國司法部則在案件中明確指出，涉案營運實體為 Aux Cayes Fintech Co. Ltd.，使用 OKEx、OKX 品牌。
品牌延續容易讓外界把所有公司視為同一主體。但讀取交易所歷史時，使用者簽約的公司、持有牌照的公司，以及創辦人本人各有不同責任。這個區別在危機和訴訟時尤其重要。
[1][2]2020 年：交易還在，資產卻提不出來
2020 年 10 月 16 日，OKEx 暫停數位資產提領。平台後續公告稱，相關人士正配合公安機關調查；11 月 6 日說明已尋求法律協助，並反駁關於刑事拘留的傳聞。公司當時也表示用戶資產安全，承諾恢復後可提領。
The Block 引述財新對徐明星配合調查的報導，但平台沒有在該公告公開完整調查內容。因此，本文記錄的是提領中斷、報導中的人物關聯和公司的回應，不把未公開的調查原因寫成已確定罪行。
[3][4]營運上的缺口：關鍵人物成為資產出口
對用戶而言，提領中斷的直接後果是不能自由轉移資產，即使帳面餘額仍在。公司宣稱資產安全，回答的是資產是否存在；誰能核准、何時能完成提領，則是另一個操作層面的問題。
這場事件讓單一關鍵人士與資產調度的關係受到檢驗。可供觀察的重點是權限備援、危機通報及提領恢復機制。平台技術吞吐量再高，也無法代替這些處理例外狀況的程序。這是對公告所揭露流程的分析，並非對未公開金鑰配置的推測。
[3]2025 年：公司認罪與五億美元級成本
2025 年 2 月 24 日，Aux Cayes 在美國承認經營未取得許可的匯款業務，同意支付超過 5.04 億美元，包括約 4.203 億美元沒收款與 8,440 萬美元罰款。司法部公告也記錄整改與外部顧問安排，顧問須保留至 2027 年 2 月。
公告特別區分 OKCoin USA：該公司已向 FinCEN 登記，並非此案被告。這份文件的認罪主體是 Aux Cayes，不能把它改寫成徐明星本人在本案認罪或入獄。公司負責的違規事實，與創辦人的經營責任，可以同時討論但不能混作同一判決。
[2]經營觀察：全球業務需要逐地落實
徐明星的發展實踐可從兩種能力觀察：一是建立跨市場交易產品，二是讓保管、客戶辨識與司法管轄跟得上交易規模。2020 年的提領事件測試營運連續性，2025 年案件則讓美國市場的歷史合規成本具體化。
後續整改的評價應落在公司可驗證的行動上，包括外部監督安排和各地營運實體的資格。平台宣稱全球化，並不表示每個品牌下的公司都持有相同許可；讀者查閱歷史罰款或新牌照時，也需要對照文件中的法律名稱。
[2][3]合規成本如何回到營運決策
2025年案件中，司法部指出平台的美國市場限制未被有效執行。禁止某地用戶的服務條款若沒有對應的客戶辨識及監控，實際交易仍可能持續發生。這讓法律文本與開戶操作之間的落差變成公司承擔的成本。
對徐明星人物史的意義，在於將交易平台的成功指標延伸到服務資格與營運控制。成交額、商品數量和系統速度，無法直接回答哪些客戶可以使用、哪些交易應被攔截。
[2]從兩起事件建立檢驗順序
讀者可以先看2020年的提領中斷，再看2025年的公司認罪。前一事件問的是資產處置權限是否有備援，後一事件問的是市場限制是否被落實。二者發生在不同年份，也有不同文件與責任主體。
這種排序保留了公司的發展過程：某項危機過去之後，另一類營運缺口仍可能存在。對未來整改的評價，可以具體追蹤公告、外部顧問安排及公開處置結果，不以一次產品升級概括所有問題已解決。
[3][2]